Recessão à vista: Zona do Euro enfrenta riscos de tarifas e retração no segundo semestre de 2025

A economia da Zona do Euro caminha para uma recessão técnica no segundo semestre de 2025, mesmo diante de uma breve pausa nas pressões tarifárias globais. Analistas alertam que o bloco europeu, composto por 20 países que compartilham o euro como moeda, está enfrentando uma combinação perigosa de fatores: desaceleração do consumo interno, retração nas exportações e risco iminente de novas tarifas comerciais, principalmente vindas dos Estados Unidos. A possível recessão, que seria a primeira desde o início da recuperação pós-pandemia, levanta preocupações sobre a estabilidade econômica do continente e sobre o impacto global de uma Europa fragilizada.

De acordo com dados preliminares divulgados por institutos de estatística da região, o crescimento do PIB de países-chave como Alemanha, França e Itália já apresenta sinais de estagnação. O consumo das famílias, antes motor de sustentação econômica, está em queda devido à inflação persistente e ao aumento do custo de vida. Ao mesmo tempo, o setor industrial europeu tem enfrentado uma redução significativa na demanda externa, especialmente da China e dos Estados Unidos. As incertezas geopolíticas, aliadas às possíveis novas tarifas comerciais prometidas pela atual gestão americana, ampliam o clima de desconfiança nos mercados europeus e nos corredores de Bruxelas.

A Comissão Europeia, embora ainda evite declarar oficialmente o início de uma recessão, reconhece que os dados são preocupantes. Os setores mais afetados incluem o automotivo, o farmacêutico e o agroalimentar — todos alvos potenciais das barreiras tarifárias que vêm sendo discutidas em Washington. O temor de uma nova escalada protecionista, como a observada nos últimos meses entre EUA e China, levou empresas europeias a reavaliar investimentos e adiar planos de expansão. A fragilidade da demanda interna dificulta a compensação da queda nas exportações, e as medidas de estímulo econômico adotadas por alguns governos ainda não surtiram o efeito desejado.

Outro fator que pesa contra o desempenho da Zona do Euro é a política monetária do Banco Central Europeu (BCE). Após sucessivos aumentos de juros para conter a inflação, o BCE enfrenta o dilema de manter a taxa elevada para controlar os preços ou reduzi-la para estimular o crescimento. Essa ambiguidade tem criado incertezas entre investidores e dificultado a retomada da confiança no bloco. A inflação, embora em desaceleração, ainda está acima das metas, enquanto o crédito para famílias e empresas está cada vez mais restrito. O aperto das condições financeiras compromete ainda mais a recuperação, tornando o cenário de recessão praticamente inevitável.

A possível retração da economia europeia tem impactos que ultrapassam as fronteiras do continente. Como uma das maiores economias do mundo, a Zona do Euro exerce influência significativa sobre cadeias de suprimentos globais, investimentos internacionais e estabilidade financeira. Uma recessão em bloco pode gerar efeitos em cascata, atingindo exportadores latino-americanos, mercados emergentes asiáticos e até mesmo a economia norte-americana. Além disso, o risco de um ambiente recessivo pode acelerar movimentos populistas e aumentar a pressão por políticas protecionistas, dificultando ainda mais o diálogo entre as principais potências econômicas.

No cenário político, a recessão pode redesenhar o mapa do poder na Europa. Com eleições importantes programadas para os próximos anos, o aumento do desemprego e a piora nas condições de vida tendem a fortalecer discursos radicais e antieuropeístas. Países como Hungria, Itália e Polônia já demonstram resistência às diretrizes econômicas de Bruxelas, e uma crise prolongada pode levar a rupturas institucionais ou ao enfraquecimento de políticas comuns. A coesão da União Europeia será testada como não era desde a crise da dívida soberana em 2011, e a resposta coletiva a essa possível recessão será decisiva para o futuro do projeto europeu.

Especialistas recomendam atenção aos próximos relatórios econômicos trimestrais, que deverão confirmar a contração da atividade econômica em diversos setores. Ao mesmo tempo, medidas coordenadas de estímulo fiscal e monetário estão sendo debatidas entre os países-membros, com o objetivo de evitar um colapso mais profundo. A urgência em conter os efeitos da desaceleração é evidente, e o desafio será equilibrar responsabilidade fiscal com necessidade de crescimento. A Zona do Euro enfrenta, mais uma vez, o dilema entre estabilidade e progresso — e o segundo semestre de 2025 poderá definir o rumo da região pelos próximos anos.